公募战新能源:突破成长性疑障

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  公募战新能源:突破成长性疑障

  来源: 证券市场周刊

  片面地方当局在“十四五”新能源规划方面已经先走一步,全国层面的新能源机会已近在当前。

  本刊记者  易强/文

  国庆长伪期间,海外市场光伏走业飙涨。

  10月8日,福莱特玻璃以27.60港元报收,较9月29日上涨48%;同期,保利协鑫能源涨幅为44.44%,信义光能为31%,纽交所上市公司晶科能源为42%,纳斯达克上市公司ENPHASE为33%。

  在上述新闻刺激之下,10月9日,即节后A股首个交易日,万得光伏指数以6.16%的涨幅跳空高开,并以8.19%的涨幅报收,当日成交金额为349.70亿元,创下历史最高纪录。

  其他新能源产业指数也外现强劲。新能源发电业者指数当日涨幅为4.71%,风电设备走业指数为5.40%,储能设备走业指数为5.83%,新能源汽车指数为5.26%。

  导致上述产业——尤其光伏产业——彪悍外现的因为,既有来自短期市场因素的刺激,例如因供需错配导致的原原料价格上涨,更有相关政策现在标带来的中永远预期加持。

  而在一切政策现在标中,国家主席习近平9月22日在第七十五届说相符国大会上许下的“碳中和”准许,更是给市场掀开了永远的想象空间。

  对同样处于成永远的公募基金走业来说,上述产业挑供了一个相匹配的投资机会。

  不过,就现在来说,公募基金在新能源板块的投资力度并不算大。截至10月10日,在4252只权好类基金(包括股票型及同化型两类,仅含主基金)中,以“新能源”为主题的基金只有25只,占比仅为0.59%;资产净值相符计462.58亿元,占比仅为0.89%。

  而且,从以前3年来望,公募基金对新能源产业的成长性在某栽程度上持疑心态度,主要表现在季度持仓的振动上。以新能源发电走业为例,在以前12个季度(2017年第三季度末至2020年上半岁暮),期末公募基金的持仓市值挨次为11.74亿元、28.06亿元、9.62亿元、23.02亿元、7.53亿元、31.55亿元、15.97亿元、33.03亿元、18.83亿元、39.30亿元、11.53亿元和30.61亿元。

  这栽呈锯齿形(WW状)的持仓振动,在某栽程度上意味着,相对于该走业的成长性,基金经理更自夸本身的交易程度。

  所以,尽管崛首新能源产业的政策不息出台,但相关产业能否真实成长首来,让包括公募基金在内的投资者真实分享其成长的机会,避免被政策套利者“割韭菜”——就像芯片产业,避免回到主要靠起伏性、靠估值(/交易)赢利的老路上,仍有待不悦目察。

  “碳中和”与十四五规划

  在新能源相关政策层面,“碳中和”现在标无疑是最高纲领。

  习近平在第七十五届说相符国大会清淡性申辩上的说话中指出:“中国将挑高国家自立贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,勤苦争夺2060年前实现碳中和。”

  “十四五规划”将为上述现在标的实现挑出更详细的请求。

  根据国家能源局4月9日发布的《关于做好可新生能源发展“十四五”规划系统做事相关事项的报告》(下称“《报告》”),在“十四五”期间(2021-2025年),可新生能源将成为能源消耗增量主体,至2030年,非化石能源消耗(包含光伏、风电、核电、水电、生物质等)占比将达到20%。

  而据电力规划设计总院7月终发布的《中国能源发展报告2019》,截至2019年岁暮,中国非化石能源消耗占比已达到15.3%,挑前完善了“十三五”规划现在标。

  依照业界原先的推想,在“十四五”规划中,这一指标能够定在中位数即17.50%旁边。对光伏及风电走业来说,这意味着年均新增装机需求将别离超过55GW和30GW;与2019年(别离是30.11GW和25.74GW,据国家能源局)相比,这意味着82.66%和16.55%的增幅。

  但是,基于“十三五”规划的挑前超额完善,以及欧盟5月推出的举措——5600亿欧元的“绿色新政”将新能源汽车及新能源发电行为刺激经济发展的主要办法——的影响,机构远大展望,上述指标能够会高于17.50%。而依照大摩的估算,非化石能源消耗占比每挑高1个百分点,即意味着25GW(18GW光伏+7GW风电)的可新生能源装机容量。

  详细指标很快将会揭晓。由于根据上述《报告》,11月终前,《可新生能源发展“十四五”规划(征求偏见稿)》将完善,并向相关方正式征求偏见,2021年3月终前将形成国家《可新生能源发展“十四五”规划(送审稿)》,经相符法性审阅等程序后上报或印发。

  地方层面,广东、河北、云南、四川等省份已推出“十四五”新能源规划。例如,广东省“到2025年,全省非化石能源消耗约占全省能源消耗总量的30%……新能源发电装机周围约10250万千瓦(其中核电装机约1850万千瓦,气电装机约4200万千瓦,风电、光伏、生物质发电装机约4200万千瓦)……全省新能源产业生意业务收好达到7300亿元,新能源产业增补值达到1800亿元”。

  储能产业方面,8月27日,国家发改委和能源局发布了《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的请示偏见(征求偏见稿)》。英大证券认为,在相关政策指引下,储能将成风电、光伏、火电基地的标配。

  在新能源汽车方面,最新的新闻是,10月9日,国务院常务会议始末了《新能源汽车产业发展规划》,清晰将从技术创新、制度设计、基础设施等周围声援新能源汽车产业加快发展步伐。

  根据2019年12月下发的《征求偏见稿》,到2025年,新能源汽车市场竞争力清晰挑高,销量占以前汽车总销量的25%,2030年将挑高至40%,而2019年仅有4.70%(据《汽车工业蓝皮书:中国汽车工业发展报告(2020)》)。

  发展空间

  对同样处于成永远的公募基金走业来说,新能源产业挑供了一个相匹配的投资机会。但就现在来说,公募基金在新能源板块的投资力度并不算大。不过,从另一个方面望,这也意味着存在发展空间。

  根据Wind资讯,截至10月11日,在4252只权好类基金(包括股票型及同化型两类,仅含主基金)中,以“新能源”为主题的基金只有25只,占比仅为0.59%;资产净值相符计462.58亿元,占比仅为0.89%。

  在上述25只主题基金中,有主动权好类17只,被动指数型8只。从成立时间来望,以2015年与2018年成立的数目最众,别离有7只和5只;成立最早的一只是在2010年,最晚一只是在2020年6月。在头部基金公司中,华夏、嘉实、汇增富、工银瑞信等皆有相关产品。周围方面,10亿元级别以上的只有9只,矮于1亿元的有5只。

  业绩方面,2020年以来(截至10月11日)复权单位增进率超过40%的有19只,占比76%。在4252只权好类基金中,同期业绩超过40%的有1277只,占比30%。也就是说,新能源主题基金2020年以来的团体外现要大大超过权好类基金的清淡程度。

  就以前3年(截至10月11日)而言,新能源主题基金的业绩也更为卓异。在上述25只基金中,能查到以前3年业绩数据的有13只,其中复权单位增进率超过70%的有6只,占比46.15%。在能查到以前3年业绩的2439只权好类基金中,复权单位增进率超过70%的有600只,占比24.60%。

  成长性疑障

  必要指出,除了上述主题基金,大片面权好类基金(除了片面走业指数基金)都能够投资新能源产业。不过,从以前三年的数据来望,权好类基金对新能源产业的成长性在某栽程度上持疑心态度,主要表现在其季度持仓的振动上。

  以新能源发电走业为例,在以前12个季度(2017年第三季度至2020年第二季度),期末公募基金持仓市值挨次为11.74亿元、28.06亿元、9.62亿元、23.02亿元、7.53亿元、31.55亿元、15.97亿元、33.03亿元、18.83亿元、39.30亿元、11.53亿元和30.61亿元。

  即便详细到板块龙头,亦是这样。以隆基股份为例。在以前12个季度,期末公募基金所持股份占流通A股的比例挨次为11.73%、19.92%、14.25%、17.41%、13.40%、21.13%、13.46%、20.51%、12.78%、15.81%、10.69%和19.55%(以上数据皆据Wind资讯)。

  这栽呈锯齿状的持仓振动,在某栽程度上意味着,相对于该走业的成长性,基金经理更自夸本身的交易程度。

  所以,尽管崛首新能源产业的政策不息出台,但是,相关产业能否真实成长首来,让包括公募基金在内的投资者真实分享其成长的机会,避免被政策套利者“割韭菜”——就像芯片产业展现的例子相通,避免回到主要靠起伏性、靠估值(交易)赢利的老路上,仍有待不悦目察。

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义务编辑:陈志杰